Hyperliquidで、プラットフォーム収益とネイティブトークン「HYPE」の値動きが大きく逆行する局面が鮮明になっています。
2月以降、30日年換算収益は約34％落ち込んだ一方、HYPE価格は約40％上昇し、両者の乖離は過去最大水準に達しました。
足元のデータでも、DefiLlamaベースの30日収益は5728万ドル、年換算では約6億9900万ドルとなる一方、HYPEは40ドル台後半で推移し、時価総額は約94億ドルまで到達しています。
原油・S&P500などRWA取引が拡大し市場構成が変化
その背景にあるのが、取引フローの急速な多様化です。Hyperliquidでは上位30マーケットのうち暗号資産ペアは7つにとどまり、残る23はWTIやブレント原油、金、銀、S&P500関連など、商品と株価指数が中心になっています。
3月上旬にはWTI連動のパーペチュアル契約の24時間出来高が12億ドルから最大で19.9億ドル規模に達し、一時はイーサリアムを上回る第2位市場に浮上しました。
累計パーペチュアル取引高は4兆ドルを超え、TVLも47.29億ドルに到達しています。暗号資産市場の枠を超えた取引需要が、実際の出来高として顕在化しています。
ステーブルコイン供給が10億ドルを突破し流動性が増加
オンチェーンの資金流入も拡大しています。HyperEVM上のステーブルコイン供給高は10.3億ドルに達し、2月22日時点の約4.99億ドルから96％増加しました。
流動性の増加に伴い、HIP-3関連の未決済建玉も14.3億ドルまで拡大し、過去最高を更新しています。
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